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三季度生猪价格涨后回跌 “双节”提振行情难现?


发布日期:2024-06-02 02:05    点击次数:76

(原标题:三季度生猪价格涨后回跌 “双节”提振行情难现?)

8、9月迎来开学季,也进入生猪市场的备货季。

一方面,在8月底学校需要为开学备货;另一方面,即将到来的国庆、中秋双节,也可能迎来另一波猪肉消费的高峰。

但中国养猪网的数据显示,9月生猪价格不涨反跌:8月31日生猪价格(外三元,下同)为17.39元/公斤,到9月12日则下跌到16.62元/公斤。

卓创资讯生猪分析师王亚男对21世纪经济报道记者表示,常规来讲,开学备货的开始时间出现在8月20日左右,持续时间较短。9月属于淡旺季过渡阶段,前半月仍然处于低迷态势,后期受天气转凉、中秋等因素影响,需求或小幅度提升。

不过,生猪市场真正进入旺季尚需时日。光大期货研究员孔海兰对21世纪经济报道记者表示,生猪真正的旺季是冬季之后,但9月份确实也是开学季,目前来看今年开学季的生猪备货需求并不太好。“从价格上来看,生猪价格从7月份到8月份已经走出一波反弹,某种程度已经透支了市场上的利好因素,这也是目前生猪价格回调的原因。”

即将到来的中秋、国庆有望提振猪价吗?目前,市场对此的看法不一,但普遍认为目前利空因素偏多,即使提振也相对短期,不太可能出现明显的大涨。

淡旺季转换

从7月中下旬开始,猪价走出一波上涨行情,中国养猪网的数据显示,生猪价格从不足14元/公斤,一路上涨到最高超过17.5元/公斤。

这一轮上涨意味着猪价进入了下半年的节奏:生猪市场将逐步走向旺季。

不过,连续的上涨并没能持续。步入9月份,猪价开始出现震荡下行。是什么导致这一轮下跌?

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示,目前猪价很难旺起来,因为仍然处于一个供给偏多的局面,9月份养殖户整体出栏计划会稍微提升,未来一段时间供给应该是稳定为主,并呈现逐步增长的状态。

浙商期货研究中心农产品研究员万晓泉也认同这一看法,她对21世纪经济报道记者表示,生猪供给仍处在产能增长的兑现期,养殖端出栏积极,前期入场二次育肥逐步出栏,供给端压力持续施压价格。近期屠宰有所好转,但开学之后消费无明显利好提振,加上预制菜对于生鲜市场的冲击,需求支撑略显不足,生猪价格偏弱运行。

从全国看,目前猪价仍然处于二级预警区间,但是一些积极的因素已经显现。

据国家发改委数据,截至9月6日,全国生猪出场价格为17.04元/公斤,较8月30日下跌1.33%;主要批发市场玉米价格为2.94元/公斤,较8月30日持平;猪粮比价为5.80,较8月30日下跌1.19%。

而一些省份比如广东省在8月底发布消息称,根据广东省价格监测中心监测,2023年第34周全省平均猪粮比价为6.22∶1,连续三周以上处于6:1以上。按照广东省发展改革委等五部门联合印发的《广东省完善政府储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,退出猪粮比价过度下跌预警区间。

下半年的猪价利好已经兑现一部分,但市场仍然对于中秋、国庆双节有所期待。

万晓泉指出,双节前产业集中备货需求有望提振猪价短期回升,但是就目前来看生猪供给仍旧充足,供给端压力仍将限制猪价上行空间,需要关注养殖端出栏情况与二次育肥节奏,是否会带来阶段性供需偏紧的情况,并加大行情波动。

从目前的数据来看,进入9月份生猪供给有所增加。

根据方正中期期货发布的最新生猪期货日报,截止到9月10日第34周,生猪出栏体重122.15千克,周环比增0.22千克,同比低0.44千克,猪肉库容率30.88%,环上周降0.09%,同比增9.08%。生猪出栏体重延续反弹,上周屠宰量高开低走,周环比稳中略有回落,绝对量仍高于去年同期水平,上周样本企业屠宰量82.47万头,周环比降0.84%,同比高12.12%。

万晓泉指出,9月养殖端出栏情绪较好,前期入场二次育肥大猪近期有陆续出栏,整体出栏均重继续上升,但近期价格持续调整之后,散户惜售情绪上升。

从目前的走势来看,生猪市场多空博弈明显,但整体来说市场偏弱,此前认为中秋、国庆会迎来一波明显提振行情的期待或将难现。

东吴期货在最新的研报中指出,目前学生开学中秋旺季需求表现不及预期,若有涨幅也比较有限,叠加七八月压栏二育的部分迎来集中释放,利空因素主导,集团9月份计划月均出栏环比增加5%,没有上半年预期那么高,目前日均进度赶不上计划,后面会加大出栏量。

王亚男表示,双节对于生猪需求有提升空间,但从历史周期来看,逢节日降价的情况也较为普遍。“出现这个情况的原因主要是养殖户看好节日需求,因此会在节前集中出栏,造成生猪供应短时增多的情况,价格有下降可能。需求旺季或出现在12月及春节前。”

孔海兰则表示,从生猪价格来看,9月份回调的幅度不会太大,如果有反弹幅度也不会大,应该是以震荡为主。

去产能进入焦灼期

今年上半年,生猪价格普遍处于成本区间之下,生猪养殖上市公司也出现普遍亏损。生猪出栏规模前三的猪企牧原股份、温氏股份和新希望,在2023年上半年的亏损额均超过20亿元。

不过,随着7-8月份生猪价格的上涨,对于很多养殖户来说,亏损已经扭转。

牧原股份8月22日在投资者互动平台表示,公司2023年7月份生猪养殖完全成本约为14.3元/公斤。

同在8月22日,新希望在投资者互动平台表示,公司7月养殖成本已降至16.3元/公斤,年底达到16元/公斤的目标还是有较大可能性的。

温氏股份则在9月1日披露投资者关系活动记录表显示,二季度公司肉猪养殖综合成本约8.5元/斤,7月份降至8.2元/斤左右。

近一段时间,豆粕、玉米等饲料等上涨,抬升部分养殖成本。但整体来看,从大型养殖企业来说,14-18元/公斤是较为普遍的生猪养殖成本区间,中小型养殖户的养殖成本波动更大,不排除超过20元/公斤,但也可以不足15元/公斤。

因此,下半年很多生猪养殖户已经进入了盈亏平衡的区间。这一方面提振了相关企业的养殖信心,另一方面则可能导致生猪去产能更为焦灼。

孔海兰指出,前一轮生猪价格上涨,直接影响了产能淘汰的速度。

“因为目前生猪养殖回到了盈亏平衡线附近,但在此之前有一个比较明显的亏损。从过往来看,一般长期亏损之后,养殖户会进行产能淘汰,但目前生猪的价格回弹之后,可能会使养殖户的淘汰进程变慢,去产能的时间拉长。目前,产能淘汰效果也还没看出来,能繁母猪的数量保持在高位,因此生猪养殖产能过剩的问题还要持续一段时间。”孔海兰说。

根据国家统计局2023年7月份生猪产品数据,2023年7月末能繁母猪存栏4271万头,环比下降0.6%,同比下降0.6%。而根据2021年农业农村部印发《生猪产能调控实施方案》,设定能繁母猪存栏量调控目标,即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右,最低保有量不低于3700万头。

换句话说,目前能繁母猪的存栏量仍然在正常保有量之上,这也解释了为何生猪价格难以持续上涨。

魏鑫指出,从存栏母猪的数量来看,目前并没有出现明显的去产能,只能算出现一定产能的调节。“加上母猪生产的效率在增长,其实对于生猪总体产能不会有明显影响,供应仍然维持在高位。从供需层面来说,目前需求仍然是较为明显弱于供给的,价格也就只能在低位运行。”

确实如此。万晓泉指出,目前产业主动产能去化意愿仍旧不明显,预计未来一段时间产能仍将保持相对稳定的态势,叠加生产效率的提升,生猪供给宽松可能在很大一段时间内维持,将持续压制生猪价格,需要关注养殖企业资金问题后续是否加速产能退出。

王亚男则表示,此前散户去产能较为明显,但规模集团产能有恢复动作,因此未来一段时间仍难出现供应持续短缺、价格持续上涨的现象。需求则常年处于较为规律的变动态势,当前需求偏弱,四季度有上涨空间。

“当前仍然处于可盈利的阶段,但若猪价持续下降,则盈利空间收窄,有继续去产能的可能,但规模集团产能则相对平稳。”王亚男表示。



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