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贵州茅台提价引热议 白酒板块再获关注


发布日期:2023-11-15 10:06    点击次数:190

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  来源:证券时报

  证券时报记者 唐强

  时隔近6年,贵州茅台(600519)再次提价,11月1日起上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。当日下午,泸州老窖也曝出通知,将对旗下60版特曲进行提价。

  11月1日,贵州茅台高开9.82%,收涨5.72%,全天成交金额达到167.5亿元。此外,五粮液、泸州老窖、舍得酒业(维权)、山西汾酒、水井坊、伊力特等白酒板块个股纷纷跟涨。

  贵州茅台提高出厂价引发市场激烈讨论。白酒行业人士认为,贵州茅台此举有利于提振白酒行业发展信心,符合投资者期望,有助于提振资本市场对白酒板块的信心。

  市场指导价不变

  贵州茅台上一次价格调整还要追溯到2018年1月,平均上调幅度约为18%左右,飞天茅台零售指导价由1299元/瓶上调到1499元/瓶,出厂价由819元/瓶调整到969元/瓶。

  回顾2017年年底,也正是上一轮白酒大繁荣期的正式开端,彼时的提价带动了茅台业绩的大幅增长。如今,距离贵州茅台上一次提价已接近6年时间,当下的中国白酒行业也正进入一个新的调整期。

  针对提价问题,贵州茅台董事长丁雄军去年4月曾表示,定价权就在市场手上,茅台要遵循法治化和市场化的原则。改革是系统性的改革,不是简单地价格调高和调低。对价格体系的改革,主要是优化产品带和理顺价格带,最重要让茅台酒回归商品的属性,价格能够真实反映消费者的需求。

  针对最新提价行为,证券时报·e公司记者以消费者身份致电贵州茅台,该公司相关工作人员表示,此次公司考量了市场供需变化作出价格调整,这次提价主要涉及到53度500毫升的飞天,以及飞天同系列的规格产品,50毫升、200毫升、375毫升、1升装的飞天也在这次价格调整范畴;此外,飞天53度100毫升的尊品、珍品、精品,则不在此次调整范围内。

  茅台该工作人员进一步表示,目前,飞天市场指导价价格维持不变,只是针对经销商的出厂价有所提升,i茅台、直营店和正规专卖店中的1499元/瓶指导价格不变。

  对于市场上接近3000元的飞天价格,上述工作人员称,飞天茅台一直供不应求,这也是市场决定的。茅台也一直都在做市场秩序的维护、渠道的管理、政策的约束工作,公司也会检查调研,一旦发现扰乱市场秩序、损害企业和消费者利益的行为,都会依法依规进行处理。

  但众所周知,由于需求大于供应,导致飞天茅台的价格出现双轨,真实的市场价远比厂家建议零售价溢价太多。在此背景之下,外界人士常常质疑茅台价格管控不到位,导致上市公司巨额利润流失,而经销商灰色利益操作空间极大。尽管茅台针对经销商提高了出厂价,且不涉及到市场指导价,但按照目前的飞天茅台真实市场价格来看,出厂后的终端环节依然有很大的利润空间。

  11月1日,证券时报记者从京东、天猫等电商平台了解到,1499元的53度500毫升飞天茅台依然需要预约,一瓶难求,而现货销售价格普遍在2600元~3000元左右。数据显示,2023年11月1日,2023年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2900元/瓶,散瓶茅台则为2600元左右,该数据与茅台官方出厂价提高前的价格基本持平。

  盈利有望增厚

  中国酒业评论人肖竹青对证券时报记者表示,目前消费需求持续旺盛,在五年多未进行价格调整的情况下,提高出厂价顺应国家大力推进消费复苏趋势,利于提振白酒行业发展信心,符合投资者期望,有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。实际上,茅台酒供不应求代表着民营企业家社会交流的活跃指数,也代表着中国经济触底反弹的信心指数。

  有券商认为,白酒板块将受此次茅台提价的提振。从历年出厂价提升后批价走势来看,贵州茅台提价后,半年内批价普遍迎来顺势上涨。考虑到此次环境影响,该券商预期出厂价上调对批价影响有限,但提价更有利于理顺价格体系,开启新的提价模式。

  另有券商测算,预计2023年提价前茅台酒收入约1252亿元,假设普通飞天茅台销量占比约70%,传统经销渠道占比约56%(2023年三季度直营通道打开占比提升至44.13%),估算出厂价由969元提升20%后增厚今年收入约60亿元,增厚幅度约4.2%,增厚净利润约41亿元,增厚幅度约5.6%。

  行业信心受提振

  如今,白酒行业已进入调整期,贵州茅台此次提价影响深远。知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞认为,茅台作为行业标杆,尤其是在高端酒领域,茅台酒的价格不仅是“天花板”,更应该说是“指南针”。此次,茅台提价有利于提振目前低迷的行业信心,合理的涨价预期也会刺激和拉动相关消费增长。

  此外,诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对记者表示,茅台提价筹备已久,但短期会挤压经销商利润空间,因为短期终端价很难上涨,长期来看打开了想象空间。张皓然认为,面对茅台的提价,其他白酒企业希望也不希望。希望是可以进一步打开空间,为涨价提供样板;不希望是差距会越拉越大,现下,也只有茅台才能真正提得起价。

  11月1日下午, 一份《泸州老窖怀旧酒类营销有限公司文件》的通知在网上流传。根据该文件显示,经公司研究决定,自即日起,52度沪州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至478元/瓶,43度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至438元/瓶,38度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至428元/瓶。

  据接近泸州老窖的人士表示,这是按照市场需求,正常的价格调整,提价并非心血来潮跟风茅台,价格调整需要长期市场调研做出决策,只是恰好遇到了茅台提价。对此,蔡学飞认为,泸州老窖60版提价本身不是市场主流,短期内看更多的是泸州老窖紧跟市场趋势,对于茅台涨价的一种呼应。

  10月30日晚间,泸州老窖发布2023年三季报,经营业绩继续保持两位数增长态势。1~9月期间,泸州老窖实现营业收入219.43亿元,同比增长25.21%;实现净利润105.66亿元,同比增长28.58%,超过2022年全年水平。在今年第三季度单季中,泸州老窖增速逆势提升,当季实现营业收入73.49亿元,同比增长25.41%;实现净利润34.76亿元,同比增长29.43%。

  肖竹青对记者表示,泸州老窖对产品结构的调整,强化渠道执行力效率和品牌美誉度升级助力泸州老窖业绩快速增长。泸州老窖通过“围绕终端做C端”等活动,在全国范围常态化开展核心高净值人群消费者互动交流,进一步提升品牌美誉度和指名购买率。目前,泸州老窖实现了全价格体系、全产品概念、全包装形态的产品体系全覆盖,旗下多款产品均价突破了400元,中高端产品销售占比稳定提升。

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责任编辑:杨红艳



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